公司債

股市都會迷漫一種說法：日成交量3000億元又創新高了、美股道瓊指數衝破一萬四千多點快創歷史新高、台積電105元於今年農曆封關時、創最近10年來新高價、台塑117元於民國100年4月創歷史新高價、國泰人壽約2000元於民國78年底創歷史新高價、裕隆78元於民國100年7月創歷史新高價，以及台股指數約12610點於79年3月創歷史新高。

我們再來看看這些創新高後，股價半年~1年的結果如何？先說台股吧，79年3月創歷史新高後就開始自動跌了，到8、9月伊拉克海珊侵占科威特時前，就跌到約6千6百點，觸碰此利空，一直大跌到第二年1月沙漠風暴行動─聯軍發動地面攻擊那天，台股從眾多股票跌停板為約2600點開盤，10分鐘後全衝到漲停板，總共跌掉1，是1萬點的1，你說慘不慘呢？再看美股吧，大概於96年約一萬四千多點創歷史新高點後，就一路不回頭，一直下跌，再受到97年10月雷曼兄弟債的金融風暴連累，於98年2月跌到最低點6千8點為止，國泰於98年3月跌至27元，台積電因過年前才衝到105元，所以沒資料顯示創新高後會跌到多少？但金融風暴時，97年11月確實跌至約至37元。

金融風暴以後，台塑由45元暴衝至117元，卻做頭於民國101年11月15日跌至65元，裕隆更厲害受利於新店廠的土地開發之利基，雖因雷曼兄弟債的利空下跌至11.7元，更是像火箭直衝至78元， 1年4個月後反跌至48元，國泰由2000元跌到37元係特例，不是好的比較的對象。

因此結論是創新高決不是好事，俗語說：「人怕出名，豬怕肥」，古代生活條件不好，肥豬便是好豬，是優先宰殺的目標，而推論至資本主義的現代，則是股市怕創新高，蓋創新高拉回，乃股市至理名言， 且由以上的資料顯示，創新高價若拉回，半年至1年通常跌掉4~5成，所以巴菲特的名言為：股票投資是撿拾人所不要，豈有去跟著人家蜂擁、追捧使創新高的道理？

今年要賺錢很難，台股最多也只能再漲500點，若以色列攻打伊朗，或北韓還繼續核子試爆的話，搞不好美日聯軍轟炸北韓做為報復，台股有可能會跌掉3千點，所以財源要滾滾而入還很難呢！另外還有一點：台股若上8千6，則先實行第一階段的證所稅，即每成交100萬元，不管你賺或賠，一律加扣證所稅2000元，這看來是很小又很小的錢，但對股市大戶則傷害很大，要他們每日成交量不到1億元，那能過癮啊！於是即使每日當沖賠了錢，還得當場被扣所得稅20萬元，一個月22天，共被國家立即抽走440萬元，天啊！有那個大戶還玩得下去呢？但沒有大戶則股市變成一灘死水。

真正最可怕的證所稅是二年後的第二階段證所稅，那是一年一度與綜合所得稅一起結算，設上班族夫妻所得共100萬元，扶養一小孩，又設前一年股票獲利20萬元，則扣繳率到16%，換句話說你這額外的20萬元要繳證所稅3.2萬元，如果第二年不慎賠掉30萬元，證所稅是不用繳了，但你兩年結算下來就真正賠掉13.2萬元，而不只是10萬元而已，那誰還願意做股票？政府強調證所稅是稅法正義，反而是不正義，政府好像在做莊家，穩賺不賠的，只有把真正投資的民眾嚇跑而已，如果政府可以將投資股市的三年來再做總檢視，有賠的退三年內所繳之證所稅的一半，那麼投資人還不致於大逃亡到香港或大陸甚或美國去做股票。

股利的健保稅也是未來股市的利空，全台的上市公司不管股市漲跌都會發放股利，去年股市不算很好，但今年股利卻能發放不錯，現金及股票股利設有1兆元，有4成是套牢的散戶，要多扣健保稅2%，因此要被國家抽走1兆x0.02=200億元，散戶之所以領股利，乃因賠錢不賣等解套，被強迫去領股息、股利，以減少損失，並不像銀行存款是完全賺錢而被扣健保稅，因此心裏之悲憤，是可想而知！所以今年上市公司的除息、除權行情，是像員外為醜女拋繡球招親一樣，每個看熱鬧的人都想躲，所以說股市8500點以上就是刀山，有誰敢上？還有人對超過8000點以後，因以上原因會漸漸解套而出脫股票，以免被迫除息除權後去繳健保稅。每年都給政府抽走健保稅200億元，10年就2000億元了，再加上證所稅，散戶、中實戶的錢都大失血，甚至連大股東也想甩掉自己的持股，股市上8000點後，就會像洩氣的氣球一樣，再來就反會影響台灣的高房價，然後高房價下滑後，復又回來影響股市及金融市場，若不幸再遇國際利空，股市不知將伊於胡底之境界？

雖然今年台積電因可預期每股賺到6元以上，所以能衝到105元的近10多年來新高，可是股市也沒虧待它，已給它105元的價值，林技師認為股價已充分映了，只可遠觀，而不可褻玩焉！看看就好，電子股的最大隱藏性利空：就是平常業績很看好，下個月卻突然劇跌，所以在高價時，應先退出觀望至少3個月~半年，才能確定是否會被腰斬成一半價，電子股最好不要去碰，金融股則相對安全，因為每個月都會揭露業績，電子股要3個月半才會公佈，並且電子的市場隔夜說變就變，很難掌握，最好是等崩盤後再進，才是最安全的做法，前提是你要先於高檔退出休息半年~五年，不能被套牢，將錢存在銀行裏，以備時機來臨時，好大氣不喘地賺它一筆。

今年的世界經濟不算很好，似乎有正在復甦的跡象，不過油價卻降不下來，這是很糟糕的一件事，不但是油價，連鲔魚也漸漸抓不到， 鰻魚更是成幾倍數地漲價，這就表示我們的地球只有一個，資源實在有限，逐漸無法供養人類，試問油價再漲上去，電跟火車、公車、捷運車票要不要漲？這些都漲了，那你的薪水會跟著漲上去嗎？答案是不會的，因為你的老板正在為你的未來勞保費率由雇主多負擔，而令腦筋傷透不已，由這一件事看來，薪水是凍漲的，因此股市就算有再好的景氣復甦也難再往上漲。

另外股市還有一件最大隱憂：就是台灣房價太貴，林技師的大女兒出生時，那年是40萬嬰兒之一，現在只出生18萬而已，換句話說，台灣人口由2300萬下降至1000萬人是指日可待的了，誰來接你一坪70萬的台北市房子？我隔壁的一對老夫妻的女兒 5年前出嫁，小兩口高高興興去買22坪1千萬元的大樓房子，前5年只繳利息，不敢生孩子，不久之後要繳本息每個月5萬元，最近終於想要賣掉，老夫妻兩人張著雙臂歡迎女兒搬回來，由此觀來，可見將房子炒高的一羣人對台灣的未來傷害有多大？害了年輕夫婦不敢生養孩子？因此房價未來有很大的下跌空間，接著營建股、金融股因接了太多高價房子的抵押，也要中毒而大跌，所以說期望台股不會再崩盤的話，宛如痴人說夢話。

不要要求政府替大家營造經濟利多的環境，股市跌多了，就是給像林技師這種小老百姓的利多，跟潮汐一樣，有漲潮就會退潮，漲漲跌跌乃股市之兵家常事。

林技師讀過中醫書籍，有一道最後的搶救的手段，叫獨參湯，也就是一根上好的人參去熬湯，政府是為老百姓的幸福與福利而存在著， 林技師大膽預測，台股不管漲到那裏，最近五年內還是有可能再度崩盤，跌至4~6千點，屆時唯一的一劑獨參湯就是宣佈廢除證所稅，只要消息一見報，就要在開盤以前以漲停板價位搶台塑、台積電、裕隆及富邦金等大型績優股，那時只要買到就是賺。